経理で仕事をしていると、「ROEを計算して」という依頼を受けることがあります。
ROEとはどのように算出し、どんな意味を持っているのか分かりますでしょうか？
この記事では、ROEの計算方法と活用法について解説します。
ROEとは？
まず、ROEとはそもそもどのようなものでしょうか？
正式名称はReturn On Equityの略となっており、日本語では自己資本利益率と呼ばれます。株主から出資を受けた自己資本を使って、どれくらい利益を出したかの割合を意味します。
つまりROEとは資本効率を測定する指標となります。
ROEの計算方法
ROEの計算方法について解説します。
計算式は以下のとおりです。
自己資本からは新株予約権と非支配株主持分は除きますので、
自己資本 = 純資産 – 新株予約権 – 非支配株主持分となります。
では、実際に具体例で確認してみましょう。
A社
当期純利益 100万円
自己資本 400万円
ROE ＝ 100÷400×100 ＝ 25%
B社
当期純利益 100万円
自己資本 1,000万円
ROE ＝ 100÷1,000×100 ＝ 10%
このように同じ当期純利益であったとしても、自己資本が異なれば、ROEも異なります。
ROEの活用法
ROEの求め方は上記のとおりですが、ROEをどのように活用すればよいでしょうか。
ポイントは総資産も合わせて見ることです。
先ほどの例でいうと、資本効率の観点ではA社のほうが優れていると考えられますが、果たして本当にそうでしょうか？
先ほどの具体例に総資産を加えてみます。
A社
当期純利益 100万円
自己資本（=純資産） 400万円
ROE ＝ 100÷400×100 ＝ 25%
総資産 1,000万円
B社
当期純利益 100万円
自己資本（=純資産） 1,000万円
ROE ＝ 100÷1,000×100 ＝ 10%
総資産 1,000万円
このようにどちらも総資産が1,000万円だとすると、A社は1,000万円－400万円=600万円の負債を抱えていることになります。
一方、B社は総資産と自己資本（=純資産）が一致していますので、負債は0円ですね。
このように見てみると、無借金経営をしているB社の方が健全な企業とも言えます。
従って、ROEが高ければ良いとは一概に言えず、あくまで企業評価の1つということになります。
似たような言葉にROA、ROIがありますが、その違いについてはこちらの記事に記載しています。
まとめ
ROEの計算方法と活用法について解説しました。
ROEの計算自体は簡単ですが、ROEだけに注目していると企業評価を誤る可能性があります。その他の指標も合わせて活用するようにしましょう。